【原油表里盘套利跟踪】SC-Brent价差劣势震动，内弱外强面容仍延续

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　　着手：动力研发中心

　　套利跟踪：

　　1） 价差：5月30日，SC 夜盘1-3月差为4.00元/桶，换算成0.56好意思元/桶；Brent 1-3月差为1.99好意思元/桶，WTI 1-3月差为1.79好意思元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为-1.10好意思元/桶，SC夜盘-WTI主力合约为2.01好意思元/桶。

　　2）套利：①估值：5月30日凌晨2：30，Brent 2508盘面价为64.17好意思元/桶，SC 2509盘面价为446.4元/桶，测算SC 2509盘面理讲价为471.3元/桶，本日盘面估值偏离经由-5.29%。从7天移动平均估值值中，以【-5%，0】为频频区间来看，当今盘面估值接近区间下沿，但举座仍处于合理估值规模内。②利润：测算SC2509盘面到岸利润-17.93元/桶，折合-2.49好意思元/桶。③价差：SC2509-Brent2508盘面差为-1.24好意思元/桶，表面差1.25好意思元/桶，盘面价差低于理讲价差。（注：本周Brent首举止2508；SC首举止2507；其中M代表时下6月）

　　3）归来：

　　① 月差来看，本周表里月差有所回暖。其并非主动结构偏强，而是因远端合约比近端跌幅更大的发扬，这是对后期供应压力渐增的反映，使得月差结构被迫回暖。

　　② 表里价差来看，SC-Brent跨区价差以7天移动平均来看，仍处于劣势震动中。本周六OPEC+延续增产揣摸重挫油价，且市集往还供应宽松逻辑稠密于好意思伊涟漪、关税调度、利比亚出口冲击等利多扰动，油价空头力量相对聚会。由于OPEC+延续大幅增产使得EFS持续走强，相对利空SC，重叠国内需求淡季，内盘力量弱于外盘的结构还尚未缓解，仍需恭候时机去作念多SC-Brent跨区价差。

　　③ 短期来看，在年度需求受损的配景下2025年原油市集供应填塞仍将是较信托性地点，油价难有牛市行情，短期内在宏不雅、地缘及供需层面的诸多影响身分交汇配景下，油价开动节律彰着参加到预期常常切换的区间震动中，如若地缘风险升温配合，油价短线有冲高契机，油价将陆续保持高波动特征，操作契机上仍提倡要点把执逢高作念期许路。对多SC空Brent的表里价差套利来看，当下先持不雅望作风，主因内弱外强结构延续施压。

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累赘剪辑：赵想远